Forex Hedge Fonds Retourne

Hedge Funds: des rendements plus élevés ou des commissions élevées Contrairement aux fonds communs de placement, les gestionnaires de fonds de couverture gèrent activement les portefeuilles de placements avec un objectif de rendement absolu indépendamment du mouvement global du marché ou de l'indice. Ils conduisent également leurs stratégies commerciales avec plus de liberté qu'un fonds commun de placement. Généralement en évitant l'inscription auprès de la Securities Exchange Commission (SEC). (Pour la lecture d'arrière-plan sur ce sujet, voir Hedge Funds Hunt pour le haut, indépendamment du marché.) Il ya deux raisons fondamentales pour investir dans un hedge fund. À rechercher des rendements nets plus élevés (déduction faite des frais de gestion et de performance) et / ou de chercher à se diversifier. Mais à quel point les hedge funds sont-ils suffisants? Potentiel de rendements plus élevés, en particulier dans un marché baissier Des rendements plus élevés ne sont guère garantis. La plupart des fonds spéculatifs investissent dans les mêmes titres offerts aux fonds communs de placement et aux investisseurs individuels. Vous pouvez donc raisonnablement s'attendre à des rendements plus élevés si vous sélectionnez un gestionnaire supérieur ou choisissez une stratégie en temps opportun. De nombreux experts soutiennent que la sélection d'un manager talentueux est la seule chose qui compte vraiment. Cela aide à expliquer pourquoi les stratégies de hedge funds ne sont pas évolutives, ce qui signifie que plus grand n'est pas mieux. Avec les fonds communs de placement, un processus d'investissement peut être reproduit et enseigné aux nouveaux gestionnaires, mais de nombreux fonds spéculatifs sont construits autour d'étoiles individuelles, et le génie est difficile à cloner. Pour cette raison, certains des meilleurs fonds sont susceptibles d'être de petite taille. Une stratégie opportune est également essentielle. Les statistiques souvent citées de l'indice CSFBTremont pour ce qui est du rendement des hedge funds au cours des années 1990 sont révélatrices. De Janvier 1994 à Septembre 2000 - un marché haussier haussier par toute définition - l'indice SampP 500 passif surperformé chaque stratégie de fonds de couverture importante par un énorme 6 dans le retour annualisé. Mais des stratégies particulières ont été très différentes. Par exemple, les stratégies à court terme dédiées ont mal connu, mais les stratégies neutres sur le marché ont surperformé l'indice SampP 500 en termes de risque ajusté (c'est-à-dire sous-performé en rendement annualisé, mais moins d'un quart du risque). Si votre perspective du marché est haussière, vous aurez besoin d'une raison spécifique de s'attendre à un fonds de couverture pour battre l'indice. Inversement, si votre perspective est baissière. Les fonds spéculatifs devraient constituer une catégorie d'actifs intéressante par rapport aux fonds d'achat et de prise ferme ou à long terme. En ce qui concerne la période allant jusqu'au milieu de l'année 2009, l'indice Credit SuisseTremont Hedge Fund s'est constitué sur le SampP 500 avec une performance annuelle moyenne nette de 8,93 contre 6,46 pour le SampP 500 (depuis janvier 1994). La divergence de la performance entre ces deux périodes montre que le moment est critique lorsque l'on investit dans les hedge funds. Diversification Avantages De nombreuses institutions investissent dans des fonds de couverture pour les avantages de la diversification. Si vous avez un portefeuille de placements, l'ajout d'actifs non corrélés (et de rendement positif) réduira le risque total du portefeuille. Les hedge funds - parce qu'ils emploient des dérivés. Les ventes à découvert ou les placements hors actions - ont tendance à être sans corrélation avec de larges indices boursiers. Mais encore une fois, la corrélation varie selon la stratégie. Les données historiques de corrélation (par exemple, au cours des années 1990) restent quelque peu cohérentes, et voici une hiérarchie raisonnable: Les investisseurs de hedge funds sont exposés à de multiples risques et chaque stratégie comporte ses propres risques. Par exemple, les fonds longshort sont exposés à la courte pression. La mesure traditionnelle du risque est la volatilité. Ou l'écart-type annualisé des rendements. Étonnamment, la plupart des études universitaires démontrent que les hedge funds, en moyenne, sont moins volatils que le marché. Par exemple, au cours de la période de 1994 à 2009, nous avons mentionné plus tôt, la volatilité (écart-type annualisé) de la SampP 500 était d'environ 15,5, alors que la volatilité des hedge funds agrégés n'était que d'environ 8. En termes de risque ajusté, Sharpe (unité de rendement excédentaire par unité de risque), certaines stratégies ont surperformé l'indice SampP 500 sur la période de marché haussier mentionnée précédemment. Le problème est que les rendements des hedge funds ne suivent pas les chemins de retour symétriques impliqués par la volatilité traditionnelle. Au lieu de cela, les rendements des fonds de couverture tendent à être faussés. Plus précisément, ils ont tendance à être biaisé négativement, ce qui signifie qu'ils portent les queues craintives gras, qui sont principalement caractérisés par des rendements positifs, mais quelques cas de pertes extrêmes. Pour cette raison, les mesures de risque à la baisse peut être plus utile que la volatilité ou le ratio de Sharpe. Mesures de risque à la baisse. Tels que la valeur à risque (VaR), se concentrer uniquement sur le côté gauche de la courbe de distribution de retour où les pertes se produisent. Ils répondent à des questions telles que: Quelles sont les chances que je perde 15 du principal en un an? Figure 2: Une queue de graisse signifie une petite probabilité d'une perte importante Fonds de fonds de couverture Parce que investir dans un fonds de couverture unique nécessite beaucoup de temps de diligence raisonnable Et concentre le risque, les fonds de hedge funds sont devenus populaires. Il s'agit de fonds communs qui répartissent leur capital entre plusieurs fonds spéculatifs, habituellement autour de 15 à 25 fonds spéculatifs différents. Contrairement aux hedge funds sous-jacents, ces véhicules sont souvent enregistrés auprès de la SEC et promus à des investisseurs individuels. Parfois appelé fonds de fonds de détail. Les tests de la valeur nette et du revenu peuvent également être inférieurs à la normale. Figure 2: Structure du fonds de fonds Les avantages des fonds des hedge funds comprennent la diversification automatique, l'efficacité du contrôle et l'expertise en sélection. Parce que ces fonds sont investis dans un minimum d'environ huit fonds, l'échec ou la sous-performance d'un fonds de couverture ne sera pas ruiner l'ensemble. Comme les fonds de fonds sont censés surveiller et faire preuve de diligence raisonnable sur leurs avoirs. Leurs investisseurs ne devraient en théorie être exposés qu'à des hedge funds de bonne réputation. Enfin, ces fonds de hedge funds sont souvent bons à trouver des gestionnaires talentueux ou non découverts qui peuvent être sous le radar de la communauté d'investissement plus large. En fait, le modèle d'affaires du fonds de fonds repose sur l'identification de gestionnaires talentueux et l'élagage du portefeuille de gestionnaires sous-performants. Le plus grand inconvénient est le coût, parce que ces fonds créent une structure à frais doubles. En règle générale, vous payez des frais de gestion (et peut-être même des frais de performance) au gestionnaire de fonds en plus des frais normalement versés aux fonds de couverture sous-jacents. Les dispositions varient, mais vous pourriez payer des frais de gestion 1 au fonds de fonds et aux fonds spéculatifs sous-jacents. En ce qui concerne les honoraires de performance. Les fonds spéculatifs sous-jacents peuvent facturer 20 de leurs bénéfices, et il n'est pas inhabituel pour le fonds de fonds de facturer un supplément de 10. En vertu de cet arrangement typique, vous payez 2 annuellement plus 30 des gains. Cela rend le coût un problème grave, même si les frais de gestion en soi n'est que d'environ 1,5 supérieur à la moyenne des fonds communs de placement à petite capitalisation. (Pour obtenir des conseils sur le paiement de moins de frais, consultez la rubrique Arrêter de payer des frais élevés de fonds communs de placement.) Un autre risque important et sous-estimé est le risque de surdiversification. Un fonds de hedge funds a besoin de coordonner ses participations ou il n'apportera aucune valeur ajoutée: s'il ne fait pas attention, il risque de collecter par inadvertance un groupe de hedge funds qui duplique ses différentes positions ou - encore pire - il pourrait devenir un échantillon représentatif de la totalité marché. Trop de fonds de hedge funds (dans le but de diversification) risquent d'éroder les avantages d'une gestion active. Tout en encourant la double structure de frais dans l'intervalle Diverses études ont été menées, mais le sweet spot semble être d'environ huit à 15 fonds de couverture. Conclusion - Questions à poser À ce stade, vous êtes sans doute conscient qu'il ya des questions importantes à poser avant d'investir dans un fonds de couverture ou un fonds de hedge funds. Regardez avant de sauter et assurez-vous de faire vos recherches. Voici une liste de questions à considérer lors de la recherche d'un placement de fonds de couverture: Qui sont les fondateurs et les principaux Quels sont leurs antécédents et leurs diplômes Combien de temps avant les fondateursprincipals attendent à la retraite Combien de temps le fonds a été en affaires Quelle est la structure de propriété Quelles sont les catégories d'actions émises) Quelle est la structure des frais et comment les employeurs sont-ils compensés Quelle est la stratégie de placement de base (doit être plus spécifique que la propriété) Quelle est la fréquence de l'évaluation et comment (Par exemple, quelle est la période de lock-out) Comment le fonds mesure-t-il et évalue-t-il les risques (par exemple la VaR) Quels sont les antécédents en matière de risque Qui sont les Références Une ronde de financement où les investisseurs achètent des actions d 'une société à une valeur inférieure à celle de l' évaluation. Un raccourci pour estimer le nombre d'années nécessaires pour doubler votre argent à un taux annuel donné de rendement (voir annuel composé.) Le taux d'intérêt appliqué à un prêt ou réalisé sur un investissement sur une période de temps spécifique. Les CDO ne se spécialisent pas dans un type de dette: l'année au cours de laquelle le premier afflux de capitaux d'investissement est livré à un projet ou une entreprise. Leonardo Fibonacci était un mathématicien italien né au 12ème siècle. Il est connu pour avoir découvert le quotFibonacci chiffres, quot. News amp Events Trading de devises est devenu une activité d'investissement très populaire au cours des dernières années. Plusieurs ont déterminé que le milieu est soit Un risque trop élevé ou trop stressant pour leurs goûts, mais quelques uns ont investi le temps nécessaire pour apprendre l'artisanat, ont senti une personnalité match avec le régime commercial rigoureux, et ont atteint un niveau de succès et de cohérence au fil du temps. Comme le mot a obtenu au sujet de leur prouesse, les amis ont présenté des fonds pour ajouter à la piscine. Le succès engendre la croissance, mais à un certain moment dans le calendrier, le commerçant prospère peut bientôt vouloir formaliser les arrangements informels à portée de main. L'esprit d'entreprise prend plusieurs formes dans notre culture, et le secteur des services financiers n'est pas une exception à la règle. Au dernier compte, environ 10 000 fonds spéculatifs peuplent la planète, avec un sous-ensemble de ceux consacrés spécifiquement au commerce de forex. Pour former un fonds de couverture, vous rencontrerez de nombreux obstacles réglementaires, mais leur intention est de protéger les investisseurs, et non pas bloquer le chemin d'un commerçant forex asex. Les experts ont écrit de nombreuses pièces sur ce sujet d'une nature hautement technique, mais dès le départ, la liste de contrôle suivante peut servir de guide pour les futurs domaines d'effort: Auto-évaluation: Avant d'approfondir le processus, il est temps de regarder dans le miroir. Est forex trading la carrière que vous envisagez pour vous-même Êtes-vous engagé à l'artisanat et confiant dans vos capacités à relever tous les défis qui seront nécessaires Une fois que vous commencez à accepter des fonds d'autres individus, beaucoup de qui ne sera pas amis ou amical, Êtes-vous prêt à traiter les aspects du service à la clientèle de la gestion de l'argent à la fois dans les bons et les mauvais moments Des réponses positives sont nécessaires, sans hésitation Compensation: Comme d'autres le conseillent, il ne peut pas être seulement sur l'argent. Vous devez apprécier ce que vous faites, mais les aspects de la compensation fourniront une incitation gentille. En général, les ententes sur les honoraires se situent dans la fourchette de 1 à 2, avec une allocation de 20 pour chaque rendement. Les lois de l'État peuvent également exiger des taux d'obstacles (pas de compensation en dessous d'un rendement spécifié), ou vous pourriez les considérer comme un bon outil de marketing. Pour 2 millions sous gestion et un retour de 30, vous pourriez vous attendre à des honoraires de 140.000 pour une année d'effort de l'avocat spécialisé: Un avocat expérimenté avec l'ensemble du processus ne peut traiter une grande partie de la pointe de la réglementation pointe. Un mémorandum de placement privé sera requis pour solliciter des dépôts de clients. Il existe des lois spécifiques de la SEC et de l'État qui doivent être suivies dans ce domaine, et peuvent limiter le nombre et le type de client que vous approchez. Le type d'entité juridique requise exigera des efforts supplémentaires et des décisions. Certifications et enregistrements: La Commodities Futures Trading Commission et la National Futures Association exigeront des certifications et des enregistrements liés aux conseils en placement, à la gestion et aux ententes de mise en commun. Voulez-vous offrir un compte forex géré ou un pool d'investissement forex Votre avocat vous aidera dans ces domaines aussi Questions fiscales: Selon la façon dont vous commerce et dans quels marchés, les lois fiscales traitera vos revenus différemment. Consultez un CPA dans ce domaine pour des conseils spécifiques Enfin, assurez-vous que vous avez la valeur financière nette pour soutenir le démarrage d'une nouvelle entreprise sur votre propre, capable de résister aux mauvais moments ainsi que le bien. Démarrage d'un fonds forex peut être une tâche ardue, mais beaucoup ont réussi dans l'effort. Peut-être, vous êtes la prochaine dans la ligne. Contribution des clients fournis par Forex Traders.